Warner Bros. Discovery a officiellement reçu les premières offres de rachat de Paramount, Comcast et Netflix. Trois prétendants, trois stratégies, et un enjeu colossal : mettre la main sur l’un des plus grands catalogues du divertissement.

Warner Bros. Discovery entre dans une phase décisive. Le conglomérat, qui rassemble Warner Bros., HBO, HBO Max, CNN ou encore HGTV, examine enfin les premières offres de rachat. Selon une source proche du dossier, Paramount Skydance, Comcast et Netflix ont transmis leurs propositions préliminaires avant la date limite, ce jeudi midi. Toutes sont non contraignantes, et toutes pourraient redessiner le paysage du divertissement si elles se concrétisent. Pour l’instant, impossible de savoir si d’autres groupes se sont invités dans la danse, mais ces trois prétendants semblent déjà prêts pour une bataille de longue haleine.

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Paramount en tête… du moins sur le papier

Déjà recalé en octobre, David Ellison n’a pas renoncé. Le patron de Paramount Skydance revient avec une offre sensiblement similaire, soutenue par la famille Ellison et RedBird Capital. L’idée : racheter la totalité de Warner Bros. Discovery. Son entourage assure que cette fusion créerait un mastodonte couvrant le cinéma, la télévision et le streaming, tout en passant plus facilement sous les radars des autorités. Les relations amicales des Ellison avec Donald Trump, qui verrait d’un bon œil une union Paramount-WBD, sont aussi régulièrement évoquées dans les coulisses. L’offre aurait donc un atout : sa faisabilité politique.

De son côté, le conseil d’administration de WBD veut étudier ces propositions avant Thanksgiving, pour trancher avant la fin de l’année prochaine. Un calendrier serré, qui montre que la société est réellement prête à tourner une page majeure de son histoire.

Netflix et Comcast veulent les studios, pas le câble

Netflix arrive avec une ambition claire : mettre la main sur le catalogue de Warner Bros. et sur ses capacités de production. La plateforme aurait assuré à WBD qu’elle respecterait les sorties cinéma, un point crucial pour maintenir la confiance des studios. Mais le rapprochement suscite déjà des inquiétudes politiques, certains redoutant un géant trop dominant dans le streaming premium.

Comcast, de son côté, prépare la scission de NBCUniversal avec la création de Versant, une nouvelle entité dédiée au câble. Son intérêt porte lui aussi sur les activités de streaming et de studio, pas sur celles du câble. Une manière de rationaliser son empire tout en s’offrant l’une des marques historiques les plus puissantes de Hollywood. Reste une inconnue : WBD n’exclut pas de vendre séparément ses divisions Warner Bros. et Discovery Global, un plan déjà envisagé pour une scission complète d’ici 2026. Dans ce scénario, la bataille pourrait devenir encore plus complexe.